宁稳网(旧富投网)、集思录可转债数据&策略分析

本仓库提供如下功能：

1. 数据的获取
2. 策略筛选，输出
3. 策略回测
4. 策略可视化，log
5. ...等等未来可期

Table of Contents

• 数据爬取
  • 安装
  • 运行
  • 数据参考
• 策略
  • 整体估值
  • 到期保本
  • 回售摸彩
  • 低价格低溢价
  • 三低转债
  • 下修博弈
  • 次新债
  • 多因子
  • 策略截图
• 多因子策略
• ChangeLog

数据爬取

安装

需要提前安装好 chromedriver 驱动（版本需要和你本地电脑 Chrome 浏览器版本一致），

1. pip3 install -r requirements.txt

2. 从环境参数模板（.env.example）中复制一份文件（.env）,修改本地环境变量

   cp .env.example .env

   设置login_cookie为你的 cookie 值, 如果需要存储到数据库还要设置数据库账号,密码登 注意!!!: 建议使用全表页面数据，全表页面数据丰富，但全表页面需要有账号登录，注册还要考试，挺麻烦的。为了快速运行起来，可使用简表页面数据

运行

python main.py

# 选择你执行操作即可
请输入下列序号执行操作:
             1.“输出到本地”
             2.“存到数据库”
             3.“回测”
             4.“可视化”
             5.“多因子策略回测”
         输入：

数据示例

数据参考

可跳转：可转债全表数据

如图

策略

详细文章可看谈谈自己的可转债策略

整体估值

参考: 集思录转债等权指数

可转债四象限区分

• 一象限：高价格，高溢价率，债性弱，股性强，收益高，风险大。

• 二象限：低价格，高溢价率，债性强，股性弱，收益低，风险小，易触发「转股价下修条款」。

• 三象限：低价格，低溢价率（双低），债性强，股性强，收益高，风险小。

• 四象限：高价格，低溢价率，债性弱，容易强赎，跟正股程度高。

摊大饼策略集中在第二第三象限内

到期保本

必须条件

• 税后到期收益率 > 0 — 保本
• 距离转股时间已到 — 这样正股上涨才带得动
• 转股价格/每股净资产 > 1.5 — 下修有空间， 同时可以过滤一下垃圾袋
• 满足下修条件，且不在承诺不下修时间内 — 排除那些在截至时间内承诺不下修的可转债

  具体实现看代码

附加条件

• 转债剩余/市值比例 > 10 — 还债压力大，下修动力强

排序

• 到期收益率降序

优先

• 到期收益
• 可转债价格
• 回售时间短

---

回售摸彩

必须条件

• 回售内 — 回售期内
• 满足下修股价要求 -- 必须
• 转股价格/每股净资产 > 1 + premium_rate * 0.008 — 下修有空间
• 转债剩余/市值比例 > 5 — 还债压力大，下修动力强
• 转债价格低于 125 > 有一定的安全保底
• 满足下修条件，且距离不下修承诺截止日小于一个月 — 截至时间有下修机会

  具体实现看代码

附件条件

• 到期时间少于半年 — 时间太短，没什么波动了
• 到期收益率> -10% — 这一约束意义不大，因为已经在转债价格有约束了
• 排序 EB 债

排序

• 转债剩余/市值比例倒序排序

低价格低溢价

条件

• 转股溢价< 10% & 转债价格低于 128 or 转股溢价< 15% & 转债价格低于 125 // 价格越高，股性越强，债性越弱
• 距离转股时间—已到 — 正股上涨的话，可以及时跟上这股风
• 转股价格/每股净资产 > 1 — 有下修空间
• 距离回售时间 -- 有权, 无强赎

具体实现看代码

三低转债

有助于挖掘妖债前提特质

• 无强赎
• 转债剩余余额小
• 转股溢价率小
• 正股市值小
• 溢价率 < 30 or 价格 < 130 // 有点安全垫底
• 到期时间 > 90 天

具体实现看代码

下修博弈

寻找有下修可能性的

次新债

可当成次新债

• 不能转股

多因子

"""多因子筛选
债权+股权
1. 价格
2. 溢价率
3. 剩余市值
4. 正股市值
5. 到期时间
6. 波动率
"""

具体实现看代码

策略截图

以上策略条件分别实现在以filter.py文件中

多因子策略

以上策略的轮动情况已经在 excel 文件中记录，并且输出到 summary.json 文件中。为了模拟实战场景，自定义更多参数，特意写了一个多因子策略回测的脚本，可以支持更多自定义功能。

多因子策略回测，根据多因子策略筛选的结果，模拟买卖情况，记录持仓，计算收益率， log，可视化等等

ChangeLog

• 2023-05

1. 丰富多因子策略
2. 增加多因子策略回测代码

• 2023-04-15

1. 增加正股波动因子
2. 增加行业字段
3. 增加预强赎字段

• 2023-04-08

1. 重构了代码
2. 增加多因子查询

• 2023-03-25

1. 支持阶段收益计算,汇总

• 2023-03-19

1. 增加规模字段
2. 输出小规模可转债跟踪
3. 输出未转股期可转债跟踪

• 2023-03-11

1. 更新双低策略条件--放宽一些条件，详细看代码
2. 增加强赎字段
3. 整理一下目录

• 2023-01-14: 修改到期保本策略条件（去掉 115 价格限制，到期收益率改为税后到期收益率）, 低价格低溢价的 cb_to_pb 改为大于 1

• 2023-01-20: 更新回售策略的条件

  • 改 115 的限制为 125
  • 增加税后收益率 > -10%
  • 排除掉 EB 类债
  • cb_to_pb 改为大于(1 + premium_rate * 0.008)

TODO

• 企业负债率维度
• 企业性质维度

最后

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